后周大举进攻南唐，南唐连失淮南数州后，李璟派孙晟、李德明等人出使求和，周世宗不允，并将孙晟带回汴京，孙晟因不肯泄露南唐虚实，而被周世宗处死。李德明则主动请求返回金陵劝说李璟割让江北土地，并去帝号向后周称臣，李德明返回金陵后即被李璟以通敌叛国罪斩首示众。</p>
此后，后周军继续进攻淮南，南唐军接连溃败，南唐的江北地仅剩下下庐州、舒州、蕲州和黄州等四州未被后周攻陷，李璟遣刘承遇赴迎銮镇奉表给周世宗，表中自称南唐国主，请求割让长江以北剩下的四个州，每年贡献数十万财物。</p>
至此，后周罢兵，冯延巳第三次被罢相，但仍被李璟授为太子太傅。罢相两年后，冯延巳在抑郁寡欢中病逝，享年五十八岁，谥号忠肃。</p>
冯延巳，仕途坎坷，三起三落，但因其博学多才，加上为人胸襟宽广、宅心仁厚，在其主政期间对政敌也多采取包容态度，南唐中主李璟对其始终信任不疑。</p>
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